六株红豆杉“绊倒”六人 砍伐者收购人同获刑

个税改革不能局部修修补补世界各经济体在个人所得税问题上有大量丰富的实践，其基本的经验就在于，纳税收入必须要和社会福利相挂钩，个人所得税必须简单，个人所得税必须要以较平的税率来征收才能获得社会的认可，也要简化社会的征收手续。

现在我们对政府干预的迷信还没有破除，人们没有认识到，好多所谓的市场失灵，本身是因为政府干预造成的，然后倒过来就说是市场的失败。我们不是本着改革的精神来处理我们面临的问题，而是走回头路，用传统的行政手段来处理。

比如房地产的问题，2009年初比较冷，房价往下跌，那时候该跌就让它跌，应该顺其自然，但我们不是，一看房价下跌，着急上火，马上出台了刺激政策，结果价格上涨，没过几个月，又出台打压政策。所以说，只有产权保护，不乱加税，不能任意地让别人埋单，这样才能降低成本。我们以为政府埋单就是免费的，实际上是抽自己的血给自己输，用你的财富，用你的税收给你埋单，中间浪费就很严重。——编者在过去的3年中，世界经济一波三折，在这一历程中，作为全球第二大经济体的中国，政府亦对经济进行了强力的干预，从极度宽松货币、扩内需到眼下的限购、限价、限贷等一系列政策，让人眼花缭乱，目不暇接。我想，未来的路径依赖于我们需要具有改革精神的领导力，就像当年的邓小平。

当初就不应该拥护扩张政策嘛。另一个可能的后果是有些企业由于政府的限价，而不是市场竞争的因素，出现经营艰难，甚至破产，对就业不利。三板(小学)和创业板(中学)是为那些处在建立、创业、成长期的中小企业开办的，适用于为为数众多的中小企业平民融资服务，相对门槛较低。

(二)将发行审核权下放至交易所目前，在我国创业板发行体制中，是由证监会组织的发审委核准申请上市公司的IPO融资上市。私人第一大股东持股30%1)1下的只有12家。大量企业只能徘徊在创业板的大门外，无法获得融资上市的机会。公平是市场经济的又一面旗帜。

因此，股市应该是一个追求公平和效率的市场，要在这两个原则基础上探讨20年后中国股市在经济改革和社会改革结合点上的地位。而在此情况下，由于实行发行定价市场化，结果是发行上市企业的数量和规模不上去，个股发行的市场化询价却单兵突进。

第三，导致监管效率下降。即使用于永久补充流动资金和归还银行贷款的金额，也规定每12个月内累计不得超过超募资金总额的20%，开创了对上市公司募集资金行政监管之世界先河。因此，对中国创业板企业IPO上市过程中这一特有的、由于三高超募所带来的合法暴富的现象，应引起我们的高度重视。第一步：对资本公积金的合法剥夺。

一边是一级市场的巨资暴富，另一边却是二级市场的巨大风险。百家创业板公司平均每家超募4.8亿元，若这4.8亿元为规避风险，均按深交所规定存于指定账号坐收资金收益，那么按目前各商业银行和信托公司为大户理财平均年化收益率5%至8%计算，一年可创利2400万元至3840万元，以百家上市公司平均股本为9300万股计，则平均每股盈利0.26元至0.41元。如果二级市场不能形成赚钱效应，一级市场的融资也难以为继。这样做与我国股市要建主正确的发展观和方法论是不相符合的。

由于该家族持有发行后55%股权，因此IPO一成功就合法占有了14.75亿元资本公积金中的55%，即8.1亿元。监管部门和交易所花费了大量精力对超募资金的用途作出种种限制，例如要求超募资金只能用于主业，不得用于开展证券投资、创业投资以及为他人提供财务资助等。

百家企业招股书中预计募集资金总计230亿，平均每家2.3亿。中国创业板到底要走什么样的发展之路?是为贵族服务还是为平民服务?这是决定创业板发展方向的大问题。

然而，时至今日，创业板百家企业就募集了710亿的资金，平均每家7.1亿。第二，通过股权适度分散，改变私人及其家族一股独大和一股独霸的治理结构，在创业板上市公司中尽快形成相互制衡的公司治理机制及现代公司制度。加上监管部门也认为股民用这么多的钱来堆积一只创业板公司上市，一定要严格把关，保护投资人的利益产。从一定意义上说，创业板没有成为平民中学，而是成为了贵族学校。但创业板推出10个月来所产生的严重三高超募与体制性造富现象引发的公平和效率缺失问题，引起了社会的极大关注。可考虑每一次打包发行的企业合理规模数量区间，在10-50家之间确定，目的是将创业板的发行市盈率逐步调整到30倍、超募比抑制在10%左右，通过规模和价格两个市场化最终实现创业板相对合理的估值区间。

最终形成的这个创业板市场，没有按当初设想的那样：每家企业最多融资两个亿，让355个企业有IPO融资和上市的机会。不把规模放开，只搞个股的市场化询价，还建立在两个错误的认识基础上：其一，与其让利于二级市场投资者，不如让给上市公司发展。

承销商发行一只创业板股票通常可以收到1000万左右的佣金。就第一种观点来说，在股市上真正承担风险的是二级市场的股民。

而是仅培育出100个高价宝宝。该家族持有发行后1亿股股本总额的55%，即5500万股，按照IPO价格每股60元的基本价格计算和国际通行的统计口径，其家族持有的股权价值总额约33亿元(5500万股×60元/股)，即从发行前的1.76亿元骤然增加到发行后的33亿元，增值约31亿，高达18.75倍。

退一步说，企业把钱放在募集资金专号里闲置，就一定比用超募资金还银行贷款、用超募资金去买办公用房替代租赁办公场所、用超募资金去设立子公司进行长期投资和PE投资合理吗?即使是要求超募公司的超募资金只能用于主业，那种超出募集计划、盲目扩充主业的资金运用就科学吗?事实上，企业不使用超募资金仅仅把其放在银行里吃息本身就是资源利用的低效和浪费，这对投资人而言同样是一种变相风险。再联想到半年来我国股市二级市场持续低迷和今年10月首批创业板上市公司解禁股高潮即将到来等背景，创业板市场会否将从大起到骤然大落?在创业板公司身上表现出的社会财富分配的不合理会否导致人们对监管体制公平的质疑?而后续上市企业和股民遭受重创是否会招致创业板寒冬?如果这些问题解决不好，人们无疑会对创业板未来的走向倍感忧虑。第二，导致创业者创业效率下降。事实上创业板上市公司私人和家族企业的一股独大，对创业板上市公司建立合理制衡的治理结构也是不利的。

其次，要尊重创业板低门槛制度，推行在创业板上市企业规模市场化前提下的个股市场化询价发行制度。如何在竞争中体现公平?股市为何要强调三公(公平、公正、公开)?股市在运用有形之手进行审批、核准和监管时，如何体现社会资源和财富分配过程中的公平和正义，是股市监管必须考虑的重大问题

2009年是超额放贷的一年，新增贷款量达到创记录的高位。近期中央银行自2007年12月20日以来首次加息，显示了宏观调控部门在经济走稳之后防通胀的基本态度。

比上年同期分别少增11705亿元和20094亿元，但与2008年同期相比，分别多增20571亿元和40662亿元。9月末，M2同比增长19.0%，M1同比增长20.9%。

从改革开放初期算起，此次货币的超速投放（增速超过30%）是近30余年来的第四次，而前三次货币供给的超高速增长，均带来了超过7%的高通胀。今年1～9月，新增中长期贷款占全部非金融企业贷款的比重高达103%，远远超出2008、2009年60%～70%的水平。与之相比，今年在宏观调控部门的控制下，新增贷款的速度得到有效抑制，前三季度合计新增贷款63069亿元，同比少增2.36万亿元，月均比上年少增2660亿元。2010年前三季度，我国股票市场发行股票筹资额达到6260亿元，债券市场发行债券筹资77320亿元，均创证券市场建立以来同时期的最高值。

4.存款结构变动显示社会资金流向改变。2010年前三个季度，金融运行总体比较平稳，货币供应量增速得到有效控制，信贷投放基本位于调控区间之内。

增速比年初有了大幅下降，M1和M2分别下降了11.5和8.7个百分点。近期人民币升值压力再度加大。

2008年12月以后我国为应对国际金融危机而采取的大力度刺激经济政策，使货币投放出现了近十年未有的高峰。1～9月，月均新增存款由上年同期的13087亿元回落至11505亿元，但仍高于2007、2008年同期的5283亿元和7286亿元，这种状况与贷款增长的走势是吻合的。